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🚩#stETH 脱锚与 #以太坊PoS 中心化问题
（1） stETH与ETH的单向兑换
stETH由ETH1:1铸造，但兑换是单向，1stETH并不能兑换回ETH。因此，stETH更像是一个远期合约，而交割日期就是以太坊Merge后信标连上的ETH开放赎回之日。
因此在早期，stETH价格是低于ETH且波动的。
dune.com/dataalways/stE…
（1） stETH与ETH的单向兑换
stETH由ETH1:1铸造，但兑换是单向，1stETH并不能兑换回ETH。因此，stETH更像是一个远期合约，而交割日期就是以太坊Merge后信标连上的ETH开放赎回之日。
因此在早期，stETH价格是低于ETH且波动的。
dune.com/dataalways/stE…
（2）但是，为什么后来stETH/ETH能长时间维持在1:1
stETH官方@LidoFinance通过年化4%吸引用户前来Stake。同时，Lido通过各种二级市场方式（包括作为MakerDAO抵押物、上线Uniswap、上线Curve、上线AAVE、上线FTX交易所），为stETH尽可能提供流动性并使stETH/ETH基本锚定1。
这也促使资金不断涌入Lido
stETH官方@LidoFinance通过年化4%吸引用户前来Stake。同时，Lido通过各种二级市场方式（包括作为MakerDAO抵押物、上线Uniswap、上线Curve、上线AAVE、上线FTX交易所），为stETH尽可能提供流动性并使stETH/ETH基本锚定1。
这也促使资金不断涌入Lido
（3.1）近期，以太坊社区对PoS中心化的打击，会影响stETH的价格
目前，LIDO拥有超过30%的ETH Stake份额，这造成了ETH PoS网络的高度中心化，并可能带来治理攻击问题。
随着merge的临近，社区不断有人提出stETH的中心化问题，包括交易所stake也存在同样的问题。
research.lido.fi/t/should-lido-…
目前，LIDO拥有超过30%的ETH Stake份额，这造成了ETH PoS网络的高度中心化，并可能带来治理攻击问题。
随着merge的临近，社区不断有人提出stETH的中心化问题，包括交易所stake也存在同样的问题。
research.lido.fi/t/should-lido-…
